繼今年7月將部分資產(chǎn)出售給國(guó)家管網(wǎng)后，中國(guó)石油再次剝離昆侖能源旗下相關(guān)資產(chǎn)給國(guó)家管網(wǎng)。

12月22日晚間，中國(guó)石油發(fā)布公告稱，下屬公司昆侖能源和國(guó)家管網(wǎng)集團(tuán)訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，國(guó)家管網(wǎng)集團(tuán)以408.86億元現(xiàn)金支付收購(gòu)昆侖能源所持有的北京管道公司60%股權(quán)和大連 LNG公司75%股權(quán)，于本次交易完成后，昆侖能源將不再持有目標(biāo)公司任何股權(quán)。

對(duì)于本次出售相關(guān)目標(biāo)公司股權(quán)，中國(guó)石油方面表示，進(jìn)行本次交易主要著眼于昆侖能源戰(zhàn)略和商業(yè)利益的考量。一是突出主業(yè)，昆侖能源將更加專注于天然氣終端業(yè)務(wù)；二是，昆侖能源集團(tuán)相關(guān)管道資產(chǎn)未來(lái)盈利預(yù)期具有一定的不確定性；本次交易后將消除上述不確定性因素的影響；培育昆侖能源新的效益增長(zhǎng)點(diǎn)。

01出售昆侖能源所持部分資產(chǎn)昆侖能源的相關(guān)資產(chǎn)的剝離一直備受關(guān)注，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)5個(gè)月的博弈后終于落地，而此次剝離對(duì)于中石油而言也無(wú)異為“割肉”。

有業(yè)內(nèi)資深人士透露，出售北京管道公司60%股權(quán)與出售大連 LNG公司75%股權(quán)的“割肉”意義并不相同。

“大連 LNG公司主要是指中石油大連LNG接收站，雖然建成時(shí)間較早，但大連LNG接收站運(yùn)營(yíng)效率比較低，因?yàn)檎麄€(gè)東三省的天然氣消費(fèi)情況一般，大連LNG接收站作為東三省主要的天然氣供應(yīng)來(lái)源從到船到實(shí)際利用率偏低；出售北京管道公司則更能體會(huì)到‘割肉痛感’，北京管道公司旗下最重要的資產(chǎn)則為陜京管道一線、二線、三線、四線，這是保供北京最為重要的管道系統(tǒng)，基本每年滿負(fù)荷運(yùn)營(yíng)，利用率特別高，本來(lái)管道運(yùn)輸就是中石油最為盈利的板塊，這四條管道則對(duì)盈利貢獻(xiàn)最大?！毕⑷耸糠治?。

根據(jù)公告顯示，截至2018年底、2019年底及2020年9月30日，北京管道公司和大連LNG公司未經(jīng)審核之合并的歸屬于中石油的凈利潤(rùn)分別為15.66億元、 16.44億元及10.76億元。

據(jù)天眼查APP信息顯示，昆侖能源是由中國(guó)石油控股的綜合性能源公司，廣泛從事一系列石油相關(guān)業(yè)務(wù)，其收入來(lái)自天然氣銷售、LNG加工與儲(chǔ)運(yùn)、天然氣管道及勘探與生產(chǎn)四個(gè)業(yè)務(wù)板塊。

根據(jù)昆侖能源發(fā)布的2020年半年報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)天然氣銷售量總量160.72億立方米，同比增加27.61%，中石油上半年銷售天然氣為1197.67億立方米，昆侖能源銷售天然氣量占13.36%。

不過(guò)，值得關(guān)注的是，截至2019年12月31日，基于未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)信息，目標(biāo)股權(quán)歸屬于中石油子公司昆侖能源凈資產(chǎn)之賬面值約為214.18億元，目標(biāo)股權(quán)的評(píng)估值約為408.86億元，評(píng)估增值約為194.68億元(增值率約為91%，市凈率約為1.9倍)。

02做強(qiáng)做大天然氣終端業(yè)務(wù)

盡管剝離資產(chǎn)被視為“割肉”，但中石油對(duì)于昆侖能源的定位更為明確。

作為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的燃?xì)馄髽I(yè)之一，昆侖能源長(zhǎng)期致力于開(kāi)發(fā)天然氣終端利用領(lǐng)域，近年來(lái)天然氣終端銷售規(guī)模保持較快增長(zhǎng)。隨著國(guó)內(nèi)能源轉(zhuǎn)型和環(huán)境治理，預(yù)計(jì)“十四五”期間，全國(guó)天然氣消費(fèi)量亦將持續(xù)上升，發(fā)展空間較大。

中石油認(rèn)為，“本次交易后，昆侖能源將更加專注于天然氣終端業(yè)務(wù)，搶抓終端市場(chǎng)開(kāi)發(fā)的機(jī)遇期，集中發(fā)展城市燃?xì)?、交通領(lǐng)域LNG利用等業(yè)務(wù)，不斷提升市場(chǎng)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)效益?！?/p>

據(jù)了解，昆侖能源就本次交易預(yù)計(jì)取得現(xiàn)金約為370億元，擬所得款項(xiàng)凈額的約50%將用于派發(fā)股利回饋昆侖能源股東，派息方案將另行提交昆侖能源董事會(huì)批準(zhǔn); 約40%將用于開(kāi)拓昆侖能源天然氣終端銷售業(yè)務(wù)，做強(qiáng)做大昆侖能源天然氣終端業(yè)務(wù); 約10%將用于昆侖能源償還現(xiàn)有債務(wù)及一般營(yíng)運(yùn)用途，以優(yōu)化昆侖能源集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)及補(bǔ)充昆侖能源集團(tuán)運(yùn)營(yíng)資本和日常經(jīng)營(yíng)開(kāi)支等。

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